Tesouro Direto · duration · marcação a mercado
Quanto a queda dos juros valoriza seu Tesouro?
A tese é comprar um título de juro longo (Tesouro IPCA+ ou Prefixado) para ganhar com a valorização da cota quando os juros caem — a marcação a mercado. Veja quanto a sua cota sobe (ou cai) em cada cenário, por que prazo longo balança muito mais e por que segurar até o vencimento faz a marcação deixar de importar.
Cálculo educacional em juro composto · a marcação corta nos dois sentidos
Valor investidoR$ 10.000
R$ 1 milR$ 200 mil
Taxa contratada real (acima do IPCA)7,00% a.a.
IPCA+3%hoje ≈ 7%IPCA+9%
Vencimento do título20 anos
2a (curto)30a (longo)
Vende em3 anos
1 anono vencimento (20a)
Cenário: a taxa de mercado cai-2,0 p.p.
−4 p.p. (juros despencam)0+4 p.p. (juros disparam)
Inflação esperada (IPCA)4,5% a.a.
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A tese do AREA11: ganhar com a valorização da cota quando os juros caem.
Toque para ver quanto um Tesouro IPCA+ longo se valoriza na marcação a mercado — e por que prazo longo “balança” muito mais que curto.
Quanto a cota valoriza?
marcação a mercado
Dúvidas frequentes
Perguntas frequentes
É a atualização diária do preço de um título de renda fixa conforme as taxas de juros do mercado. O preço de um título é o valor presente do que ele vai pagar no futuro; quando a taxa de mercado cai, esse valor presente sobe (a cota valoriza), e quando a taxa sobe, ele cai. Por isso o valor do seu Tesouro Prefixado ou IPCA+ oscila todos os dias, mesmo sem você fazer nada. Essa oscilação só vira ganho ou perda de verdade se você vender antes do vencimento.
Por causa da duration: quanto mais distante o vencimento, mais sensível o preço é a cada ponto de juro. Um título de 30 anos tem muito mais 'tempo descontado' do que um de 2 anos, então a mesma queda de juros mexe muito mais na sua cota. É por isso que uma ETF de Tesouro IPCA+ com títulos de 2050+ dispara (e despenca) bem mais do que uma com títulos curtos para a mesma mudança de juros. Mais retorno potencial, mais risco de oscilação.
Não. Se você levar o título até o vencimento, recebe exatamente a taxa que contratou na compra — IPCA + uma taxa, no caso do Tesouro IPCA+, ou a taxa prefixada, no caso do Prefixado. Toda a oscilação da cota no meio do caminho é apenas ruído para quem não vende. A marcação a mercado só é ganho ou perda para quem vende antes do prazo. Por isso ela é uma estratégia de quem pode e quer vender na hora certa.
Não — ela corta nos dois sentidos. O mesmo título que valoriza forte quando os juros caem desvaloriza forte quando os juros sobem. Quem comprou Tesouro longo perto do topo de um ciclo de alta de juros pode ver a cota cair bastante no curto prazo. O ganho com a queda de juros é uma aposta direcional: você precisa estar certo sobre o rumo dos juros e sobre o momento de sair (ou estar disposto a segurar até o vencimento).
Depende do seu objetivo. Para apostar na valorização da cota com a queda dos juros, o título mais longo entrega mais marcação — e mais volatilidade. Para proteger o poder de compra com menos sobressalto, o título mais curto oscila menos. Não existe 'melhor' universal: é o equilíbrio entre o ganho potencial que você quer e a oscilação que você aguenta. A calculadora mostra os dois lados lado a lado por prazo.
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